O USDBRL deve refletir as atas do FOMC e os dados de inflação do Brasil, dos EUA e da China.

Fatores de alta

• A ata da última decisão de política monetária do FOMC deverá reforçar a interpretação de que os responsáveis ​​da Reserva Federal pretendem aumentar novamente as taxas de juro em 2023 e pressionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.
• O IPC de Setembro para os EUA poderá reforçar a visão de que o país não está a deflacionar a um ritmo considerado suficiente pela Reserva Federal, o que poderia manter as taxas de juro inalteradas por mais tempo e contribuir para o fortalecimento do USDBRL.

Fatores grosseiros

• A divulgação do IPCA em setembro pode reforçar a interpretação de que a lacuna para cortes nas taxas de juros pelo banco central brasileiro está diminuindo, contribuindo para um diferencial de taxas de juros mais favorável para o Brasil e atraindo e fortalecendo investimentos financeiros. reais.
• Os dados de inflação e a balança comercial na China poderão reforçar os sentimentos de melhoria na economia do país em Setembro e aumentar o apetite dos investidores por activos mais arriscados, o que poderá beneficiar o BRL.

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A semana em análise

O USDBRL encerrou a semana em alta, fechando o pregão de sexta-feira (06) cotado a R$ 5,1621, variação de +2,7% na semana, +2,7% no mês e -2,2% no ano. O índice do dólar subiu pela décima segunda semana consecutiva na sessão de sexta-feira, com um ganho semanal de 0,3%, um ganho mensal de 0,3% e um ganho acumulado no ano de 2,7%. O mercado cambial reagiu ao aumento contínuo e sustentado dos títulos do Tesouro dos EUA, impulsionado por dados positivos sobre a actividade industrial e o mercado de trabalho nos EUA.

USDBRL e código do dólar (pontos)

Fonte: StoneX cmdtyView. Projeto: StoneX

Evento mais importante: Ata da decisão do FOMC

Impacto esperado no USDBRL: alta

O foco dos investidores esta semana deverá estar na divulgação pela Reserva Federal das actas da sua mais recente decisão de política monetária do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC). Desde a decisão do FOMC, onde os membros do FED reafirmaram a sua posição cautelosa em relação à inflação e à possibilidade de outro aumento das taxas de juro em 2023, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuaram a subir devido às expectativas de que as taxas de juro permanecerão elevadas por um longo período de tempo. Estados Unidos da América. Esta expectativa foi reforçada com dados positivos para a actividade industrial e para o mercado de trabalho, como o índice de gestores de compras (PMI) da indústria e dos serviços em Setembro, a criação de emprego urbano em Setembro e a criação de novos empregos em Agosto. Este aumento das taxas de juro ocorre sobretudo nas obrigações de longo prazo com maturidades de 10 e 30 anos.

Esta situação está lentamente a mudar a perspectiva dos agentes económicos sobre a economia dos EUA. Até há poucos meses, se houvesse a percepção de que o país poderia ter uma “aterragem suave”, onde os preços poderiam estabilizar sem um forte abrandamento da produção ou um rápido aumento do desemprego, os títulos do Tesouro dos EUA subiriam para máximos históricos. Desde 2007, os rápidos aumentos das taxas de juro das obrigações governamentais – e os seus efeitos em cadeia sobre outras dívidas e taxas de juro financeiras para indivíduos e empresas – criaram receios entre os especialistas de que uma crise económica pudesse efectivamente ocorrer no curto prazo. Um efeito rebote de altas taxas de juros ou o desencadeamento de algum evento adverso, como uma crise financeira.

Rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos (% ao ano)

Fonte: Refinitiv. Projeto: StoneX.

CBI de setembro dos EUA

Impacto esperado no USDBRL: alta

Outro destaque desta semana será a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA de setembro. Os analistas previram que a nova leitura moderada seria semelhante à dos últimos quatro meses, particularmente no “núcleo” do índice, que exclui os componentes voláteis de alimentos e energia. No entanto, este é um momento de maior pressão no cenário dos EUA, onde as percepções de uma “aterragem suave” entre os agentes económicos estão a ser reconsideradas devido a um aumento sustentado nas taxas de juro do Tesouro dos EUA. O IPC irá afectar a visão global das condições económicas dos EUA no próximo mês.

IPCA de setembro

Impacto esperado em USDBRL: Freguesia

No Brasil, os investidores estarão atentos à divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de setembro, com expectativa média de aumento mensal de 0,4% e aumento acumulado de 5,3% em 12 meses. No meio de pressões externas decorrentes do aumento dos rendimentos do Tesouro dos EUA, do aumento dos preços internacionais do petróleo e do abrandamento da procura europeia e chinesa, os dados da inflação podem ter mais relevância do que o habitual na determinação do espaço disponível para o ritmo dos cortes nos benefícios básicos. Taxa (SELIC) do Comitê de Política Monetária do Banco Central (COBOM). Em apenas algumas semanas, as apostas no mercado futuro de taxa de juros (DI) elevaram a previsão para a taxa básica ao final do ciclo de tapering de 8,75% aa para quase 10,75% aa na sexta-feira (06).

Dados sobre a economia chinesa

Impacto esperado em USDBRL: Freguesia

Na manhã desta quinta-feira (12), o Departamento Nacional de Estatísticas (DNE) da China divulgará dados sobre o índice de preços ao consumidor (IPC), o índice de preços ao produtor (IPP) e a balança comercial do país, todos referentes a setembro. Os dados permitirão uma atualização adicional sobre as condições da procura interna do país, depois dos dados recentes sobre as vendas a retalho e a produção industrial terem superado as estimativas dos analistas, afetando o desempenho de ativos mais arriscados, como matérias-primas, ações e moedas de exportadores de produtos primários, como o Brasil.

Indicadores-chave

Fontes: Banco Central do Brasil; B3; IBGE; mentira; FGV; MDIC; IPEA e StoneX cmdtyView.

Análise: Lionel Oliveira Matos (leonel.mattos@stonex.com), Alan Lima (alan.lima@stonex.com) e Vittore Andreoli (vitor.andrioli@stonex.com)

Tradução de Rodolfo Apacherodolfo.abachi@stonex.com)

Editor Financeiro: Paul Walton (paul.walton@stonex.com).